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　　本周，提供端维持搜罗西方国度对俄罗斯及伊朗的造裁导致原油供应可以收紧，美国原油和馏分油库存削减。（慧博投研资讯）需求端中国11月原油进口量仍同比低重，激发商场对石油需求的挂念。同时，美联储准期降息，但油价涨幅也受限于来岁美联储放缓降息步骤的远景。总体来看，油价保护相顽抗跌节律。截止本周五（12月20日），布伦特、WTI油价区分为72.56、69.46美元/桶。【油价主见】咱们以为，本轮油价周期的本色正在于提供端，少少产油国或由过去的份额比赛计谋转为挺价保收益计谋，少少产油国或自己面对增产才能的瓶颈。越发是过往的美、沙、俄三分鼎足格式，演造成今朝血本开支留意和资源劣质化导致产量面对达峰的美国，与通过OPEC+机造互帮正在沿途的沙、俄举行的过错称两方博弈，以沙特为首的OPEC+或许通过调控结余产能对油价发生更大的边际影响。看待异日油价瞻望，咱们以为，美国石油开采面对资源劣质化和本钱通胀双重压力，以沙特为首的OPEC+保护高油价意图和才能仍没有弱化，原油提供偏紧的格式并未爆发基础性更动，油价高位维持还是存正在。而正在新旧能源转型中，原油需求仍正在增加，环球或将延续多年面对原油供需偏紧题目，中永久来看油价或将延续保护中高位。

　　【原油价值】截至2024年12月20日当周，布伦特原油期货结算价为72.56美元/桶，较上周低重1.93美元/桶（-2.59%）；WTI原油期货结算价为69.46美元/桶，较上周低重1.83美元/桶（-2.57%）；俄罗斯Urals原油现货价为67.68美元/桶，较上周低重0.63美元/桶（-0.92%）；俄罗斯ESPO原油现货价为69.78美元/桶，较上周低重0.86美元/桶（-1.22%）。

　　【海上钻井供职】截至2024年12月16日当周，环球海上自升式钻井平台数目为385座，较上周削减2座，重要受非洲和中东地域较上周区分削减1、2台影响；环球海上浮式钻井平台数目为141座，较上周削减2座，个中北美地域和欧洲地域较上周各削减1台。

　　【美国原油提供】截至2024年12月13日当周，美国原油产量为1360万桶/天，较上周削减3万桶/天。截至2024年12月20日当周，美国灵活钻机数目为483台，较上周加多1台。截至2024年12月20日当周，美国压裂车队数目为210部，较上周削减7部。

　　【美国原油需求】截至2024年12月13日当周，美国炼厂原油加工量为1661.1万桶/天，较上周削减4.8万桶/天，美国炼厂开工率为91.80%，较上周低重0.6pct。

　　【美国原油库存】截至2024年12月13日当周，美国原油总库存为8.14亿桶，较上周削减41.5万桶（-0.05%）；战术原油库存为3.93亿桶，较上周加多51.9万桶（+0.13%）；贸易原油库存为4.21亿桶，较上周削减93.4万桶（-0.22%）；库欣地域原油库存为2300.2万桶，较上周加多10.8万桶（+0.47%）。

　　危急成分：（1）地缘政事成分对油价涌现大幅度的作对。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（3）OPEC+同盟改正石油供应布置的危急。（4）美国废止对伊朗造裁，伊朗原油神速回归商场的危急。（5）美国对页岩油出产环保、融资等战略调节的危急。（6）新能源加大取代古代石油需求的危急。（7）环球2050净零排放战略调节的危急。

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